长盛基金孟棋：看好成长 聚焦汽车机械电子等泛

　　临近年末，A股仍维持震荡走势，公募基金业绩波动也较大，目前，市场各方对A股“跨年行情”的关注度持续升温。对此，长盛基金孟棋表示，风格上仍然看好成长，制造业的转型升级仍是接下来两个季度最有机会的方向，需求尚未消退而供给侧改善的宝贵窗口期。明星的景气赛道过于光环，大家的目光可以放到泛制造业，很多企业在默默的进行产品升级、国产替代。所以汽车、机械、电子、军工等领域都存在很好挖掘的机会，是首要聚焦点。

　　2021年仅剩最后一个月时间，值此跨年行情之际，孟棋表示风格上仍然看好成长，制造业的转型升级仍是接下来两个季度最有机会的方向，需求尚未消退而供给侧改善的宝贵窗口期。

　　不过，孟棋也提示投资者，明年的市场会较为复杂，难以像过去两年的赛道投资那么简单，更为均衡，更为个股化。也需要在合适的时机进行仓位管理。其认为，明年的风险一方面来自产业景气周期的可能放缓，一方面来自疫情正常化后的外部风险，需要保存一份谨慎之心。把投资框架三要素的景气、估值、质地的后两个放前面，注重性价比。

　　而具体到配置比例，孟棋则称，如果景气度、估值、质地三个指标都很好，就较大限度的超置。如果只有景气度、估值两个合适，而个股质地存在瑕疵，那就标配，以今年三季度的锂矿为例，尽管景气逻辑很完美，估值凑合，但是缺乏特别优质标的，不少逻辑存在瑕疵，因此孟棋选择标配。而如果三个指标只能满足一个，则只能低配。

　　而提及明年的投资风险，孟棋认为一方面来自产业景气周期可能放缓，一方面来自疫情正常化后的外部风险，需要保存一份谨慎之心。

　　值得关注的是，自9月上旬元宇宙相关概念股股价涨幅较大，虽然近日有所降温，但据Wind数据显示，截至11月26日，9月以来元宇宙概念指数涨幅达18.9％，远高于同期沪深300指数涨幅。

　　目前对元宇宙概念股选择低配 但不能错过不能忽视

　　孟棋进一步分析，在新能源内部，电车、光伏、风电分别是成长、价值、周期属性。风电今年因为海上风电的平价预期而重新唤起成长希望，基本面稳中有进，尽管明年的业绩存在压力，但是很多人直接去看后年了。

　　值得一提的是，由孟棋担任拟任基金经理的长盛景气优选混合(0)目前正在发行，被问及该基金与其以往管理产品相比有何差异点，孟棋称，“作为首发产品，成长行业走到这样一个位置，我们首先注重绝对收益，这是和以往管理产品相对收益最大的不同。我们在选择板块和个股上宁缺毋滥，买入的时候时刻注重是否存在绝对收益空间，也会注意卖点，积小胜而大胜，不急于求成。这是和往年不同的环境所决定。”

　　与此同时，孟棋仍认为必须要重视元宇宙主题，不能错过不能忽视。“因为市场永远在寻找未来的新方向，只不过我们倾向于重仓30岁上下正当年的细分行业成长股，对于蹒跚学步的幼儿早期成长股，我们以观察学习跟踪为主。”

　　不过，孟棋表示对于元宇宙目前其只能选择低配，结合其前文所讲三个因素，孟棋分析，元宇宙景气度过于早期，标的与估值大多存在瑕疵，虽然确实存在一些确定的优质标的，但不在A股，因此只能低配。

　　中国经济网北京11月30日讯 今年以来，A股市场风格切换频繁，板块轮动剧烈，整体来看，新能源、顺周期等板块年内表现较佳，而消费、医药等板块则出现了一定程度的回调。

　　首先，一些细分行业例如工艺流程短、没有扩产壁垒的锂电中游，对景气度持续有所担心，同时考虑到估值高位，资质不佳的一些个股就会回调。其次，一些景气度仍在维持的优质个股，则估值需要消化，经过基本面的进展仍有机会。最后，一些景气度明年继续向上的、创新驱动的、估值合理的优质个股仍然有上升空间。

　　今年来A股市场结构分化严重，新能源、光伏等板块成为A股市场鲜明的主线，布局该类板块的基金经理业绩表现突出。不过，自下半年以来，业内人士对于新能源板块的估值十分偏高出现意见分歧，对此，孟棋以其分析框架的三个因素对新能源板块进行了分析。

　　孟棋称，正向的投资观和立足长期的投资框架是最大的前提。在投资观上，其认为技术创新与精耕细作的工匠精神是社会进步的源泉，而资本市场的本质正是发现价值、激励创新、奖赏效率，助力产业发展。从出发点上，坚持选择有益于社会进步的长期产业，特别是立国之本的制造业，选择代表时代先进生产力的方向，选择专注主业、持续创新、效率领先的优秀企业，伴随其长期成长。

文章来源：《机械与电子》 网址: http://www.jxydzzz.cn/zonghexinwen/2022/0914/2057.html